The issues of lending coin and implications : The case of BitConnect


▪ 주요 렌딩코인 업체 중 하나인 비트커넥트의 급작스런 서비스 중단에 따라 코인 가격 급락 및 투자자 피해가 발생함
▪ 블록체인 서비스는 암호화폐 자체가 아닌 이를 기반으로 구현될 서비스·비즈니스 모델에 대한 검증 및 세심한 검토가 요구됨
▪ Caused by sudden shut down of BitConnect, one of the major lending coin companies, Coin price has been collapsed and investors have been damaged
▪ Blockchain services require investors to carefully verify and review the business model to be implemented, not the cryptocurrency itself


■ 배경

  • 비트커넥트(BitConnect)의 서비스 중단으로 코인 가격이 급감함($400→$6)

- 비트커넥트는 법인명이자 서비스명으로 자체 암호화폐인 비트커넥트코인(BCC, Bit ConnectCoin)을 발행하고 이를 기반으로 투자자를 모집하여 투자금에 대해 고정이율을 제공하는 사업모델을 제시함
· 2016년 7월 법인 설립 후, 2016년 11월 ICO(Initial Coin Offerings)를 통해 BCC를 선보였으며 최종 2,800만 개 유통으로 발표하였음(2018년 1월 현재 917만 개 유통 중)
- 비트커넥트코인은 2018년 1월 초 개당 금액이 400달러를 넘어섰고 시가총액도 20억 달러를 넘기며 서비스 1년 만에 전체 암호화폐 상위 10위권으로 급성장하였음
- 그러나 2018년 1월 17일 홈페이지를 통해 거래 플랫폼 및 렌딩(Lending) 서비스의 중단을 고지 직후 20달러 선으로 급락함(2018년 1월 30일 현재 6달러 선에서 거래)1

<그림 1> 비트커넥트코인(BCC) 가격 변동(단위 : USD)

  • 비트커넥트의 후속 비즈니스가 제시되었으나 규제 및 투자자 소송 등 진행 중임

- 비트커넥트 측은 비트커넥트X(BCCX) 코인발행(ICO, Initial Coin Offerings)이 유효하며 BCCX 사이트에서 BCC를 사용하여 교환 및 지속 거래된다고 소개하고 있음
· 그러나 비트커넥트코인의 서비스 중지 사유로 밝힌 텍사스와 노스캐롤라이나주에서 받은 서비스 정지 명령2외에도 영국의 British Companies House(회사 등록 기관)에서 등록제명(First Gazette notice for compulsory strike-off) 통지(2017.11)를 받는 등 제재 조치가 진행 중인 상황임3
- 또한, 플로리다주법원에 일부 투자자 그룹이 비트커넥트를‘ 광범위한 폰지4사기(Widereaching Ponzi scheme)’라고 주장하며 77만 불에 달하는 집단 소송을 제기5하고 있어 향후 유사한 형태의 소송이 추가로 진행될 가능성도 존재함

■ 렌딩코인(Lending Coin)6 주요 비즈니스 모델

  • 신규 투자자 지속 유입 및 코인 가격 상승을 통한 수익 확보

- 비트커넥트와 같은 렌딩코인 업체들은 투자자로부터 비트코인, 이더리움 등의 코인을 입금받아 자체 코인(BCC 등)으로 전환 후 서비스를 이용하도록 구성됨
· (거래 예시) 업체로 비트코인 입금 → 자체 거래소를 통한 렌딩코인 구매 → 대출/코인 보유 등 서비스 진행(정해진 기간 동안 투자금이 해당 업체에 묶임)

  •  대출(Lending), 코인 보유(Staking), 추천 보너스(Referral) 등을 통해 유통량을 통제하고 신규 가입자의 유입을 지속적으로 유도하여 뱅크런(Bank run, 집단인출)을 방지하고 자체 코인 가격을 유지시킴
  • Model 1 : 코인 대출(Lending) 이자 지급

- 코인을 해당 시점의 달러 가격 기준으로 정해진 기간 동안(금액 규모별 차등) 업체에 대출해 주고 일정 수준의 이자를 수익으로 지급함(ex. 회사채 발행)
· 비트커넥트의 경우, <그림 2>와 같이 월 40%의 이자와 금액에 따른 추가 이율을 제시하고 있으며 원금 상환은 약 4개월~10개월로 투입금에 따라 차등 적용함
- 대출 만기에 따른 원금상환도 투입한 달러 금액으로 지급받으므로 해당 기간 동안 발생하는 코인 가격의 등락은 투자자 수익과 무관함(상승 시는 플랫폼社/하락 시는 투자자에게 유리)
· 참고로, 비트코인의 2017년 연간 상승률은 약 1,300%($974→$13,508, Coinmarketcap)

<그림 2> 렌딩 투자 이자 지급 예시(비트커넥트 기준)

  • Model 2 : 코인 보유(Staking) 이자

- 비트코인 등 주요 암호화폐를 통해 렌딩코인을 구매한 후 약정된 일정 기간 보유할 경우 이자를 지급하는 형태임(투자 기간 동안에는 회수가 어려움)
· 렌딩 업체는 뱅크런(집단인출 사태)을 방지하는 효과와 함께 유통 물량을 한정시켜 추가적인 시세 차익을 기대할 수 있음

<그림 3> 코인 보유 수익 예시(비트커넥트 기준)

<표 1> 렌딩(Lending)과 코인 보유(Staking) 모델 비교(비트커넥트 기준)

  • Model 3 : 추천(Referral) 보너스

- 개인별 투자에 따른 수익금 지급과 별개로 고객별 추천 시스템을 통해 소개받은 계정 투자금의 일정 비율을 보너스로 지급
· 지급되는 보너스의 비율은 직·간접 연계 여부에 따라 차등 적용됨(1단계 추천인에 대한 보상이 가장 높으며 단계를 거쳐 갈수록 보너스 비율은 낮아지는 형태)

<그림 4> 추천 보너스 예시(비트커넥트 기준)

■ 시사점

  • 렌딩코인 투자 이전에 제공되는 정보에 대한 면밀한 검토가 필수

- 기술 소개 백서(Whitepaper), KYC(Know Your Customer)8 인증, 경영진 및 비즈니스 로드맵 등 기본적인 사항에 대한 제공 여부와 내용 확인이 필수임
· 실제로 비트커넥트의 경우 백서가 없어 해당 코인에 대한 기술 검증이 어려우며 홈페이지에 경영진, 회사 위치 등에 대한 세부 정보가 제공되지 않음
- 또한, 대부분의 렌딩 코인은 자체 거래소를 통한 폐쇄적 거래를 진행하는 점과 코인 유통 자체(ICO→회원 확보→코인 거래→유통량 유지/증가→코인 가격 상승→회원 확보)가 비즈니스 모델이므로 지속 성장이 가능할지 확인해야 함
- 특히, 암호화폐 시장이 급격하게 팽창했던 작년에 비해 전반적인 코인 가격 하락 및 규제 강화 등으로 신규 자금 유입이 저조한 상황을 고려할 때 당분간 렌딩코인 서비스의 위험성은 더욱 높아질 것으로 예상됨

  • 암호화폐 활용의 목적은 블록체인 기반 서비스의 구현과 유지

- 블록체인에서 암호화폐는 플랫폼 유지를 위한 인센티브 혹은 서비스 거래의 단위로써 활용되는 구현 요소 중의 하나이지 그 자체가 목적이 되지 않음
- 중장기적으로 개별 암호화폐의 가치는 해당 서비스의 성장에 수렴하여 진행될 것을 고려할 때 눈여겨봐야 할 부분은 궁극적으로 구현할 비즈니스 모델의 가치인 점을 상기해야 함

 


1 Coinmarketcap(https://coinmarketcap.com)
2 Bloomberg(2017.01.16.) BitConnect Closes Exchange as States Warn of Unregulated Sales
3 TheNextWeb(2017.11.13.) UK threatens to shut down popular Bitcoin investment site BitConnect
4  신규 투자자의 돈으로 기존 투자자에게 이자나 배당금을 지급하는 방식의 다단계 금융사기를 일컫는 말로, 1920년대 미국에서 찰스 폰지(Charles Ponzi)가 벌인 사기 행각에서 유래되었다.(두산백과)
5 Bloomberg(2017.01.26.) BitConnect’ s‘Crypto-Wonderland’H it With Investor Lawsuit
6  비트커넥트의 사례처럼 업체가 발행한 자체 암호화폐를 구입한 후 해당 금액만큼을 업체에 대출(Lending)해 주는 형태로 활용되는 코인이며 투자자는 정해진 이자를 수익금으로 받는다.
7 BitConnect(https://bitconnect.com)
8  고객알기제도 : 불법 자금 거래의 차단 및 국제 기준에 부합되는 자금 세탁 방지를 위해 시행된 제도(한경경제용어사전)

 

비트커넥트 렌딩코인 월간SW중심사회2018년2월